本周重磅經濟數據和風險事件均需關注。數據方面，中國PMI數據，美國3月ADP和初請失業金人數，3月非農數據。事件方面繼續關注俄烏談判和OPEC＋會議；還需關注美聯儲官員和英國央行行長貝利的講話，或將釋放未來貨幣政策的相關消息。
具體來看，周一，俄烏新一輪談判。周二，日本央行公布3月貨幣政策會議審議委員意見摘要，費城聯儲主席哈克發表講話。周三，美國至3月25日當周API原油庫存，歐元區3月經濟景氣指數，美國3月ADP就業人數。周四，中國3月官方制造業PMI，英國第四季度GDP年率終值，美國至3月26日當周初請失業金人數、美國2月核心PCE物價指數年率、個人支出月率，第27屆歐佩克和非歐佩克產油國部長級視頻會議舉行，紐約聯儲主席威廉姆斯講話。周五，美國3月失業率、美國3月季調后非農就業人口，美國3月ISM制造業PMI。
地緣政治局勢和美聯儲官員講話依然是本周關注的焦點，數據方面則需要關注美國非農就業數據。地緣局勢將會繼續主導商品市場行情；地緣局勢若繼續惡化，相關商品將會維持強勢，特別是非避險類資產因為供給不足和運輸困難而出現持續性行情，若局勢明朗或者出現實質性進展，則要警惕沖高回落風險。其次美國3月就業數據如向好將會提升美聯儲政策轉向動力。
收益率倒掛引發經濟衰退擔憂支撐金價長期看漲趨勢――隨著美聯儲準備進入激進的加息周期，周五10年期美債收益率飆升至近2.5%，為2019年5月以來的最高水平，并且自12月初以來上漲了整整一個百分點。與前幾輪貨幣政策緊縮周期相比，這一升幅要快得多，幅度也大得多，并且已經擊破了自1980年代末以來的一條可靠的技術趨勢線。
短債收益率也大幅飆升，并且上升幅度將快于長債收益率，導致關鍵期限收益率曲線倒掛這一不詳的信號可能即將再次出現。上周五2年期美債收益率在美股早盤一度接近2.33%，逼近2019年5月3日頂部2.3736%。高盛預計，2年期美債收益率最快在下個季度達到2.60%，屆時2年期和10年期美債收益率就會出現倒掛。
目前，美聯儲需要面對的現實是，美聯儲剔除通脹因素后的實際利率依然處于負值，也就是說美國經濟已經超過了限速，而美聯儲卻還把油門踩到了底。那么要讓通脹回到美聯儲2%的目標，經濟需要承受比目前預期的更高的利率和更大的衰退風險。
歷史和美聯儲自己的模型都清楚地顯示，當通脹過高時，要想壓低通脹，就需要抑制需求，推高失業率，這樣工人和企業就必須接受較低的工資和價格。但美聯儲公布的預測中值卻沒有顯示出這樣的情況。美聯儲官員們預計，今年年底核心通脹率將降至4.1%，明年為2.6%，2024年為2.3%，而整個期間失業率將保持在3.5% - 3.6%的50年低點附近。
近日，高盛全球商品研究主管JEFF CURRIE認為，當前市場正經歷“完美黃金風暴”，他表示，當前市場上有三個關鍵的黃金需求利好因素，投資、央行、實物市場對于黃金的增持熱度均是有史以來最為強勁的，甚至比2010年至2011年市場飆漲時的黃金需求熱度還要高。
另外，數據顯示，紐約商品期貨交易所COMEX的黃金庫存3月以來大幅增加了160萬盎司，創2020年10月以來的最大單月庫存增加量。
周一（3月28日）亞洲時段，現貨黃金小幅走弱，因為圍繞本周俄烏和談取得進展的希望削弱了對黃金的避險需求，而美元走強進一步令金價承壓，不過逢低買盤仍給金價提供支撐。
黃金的最新上漲可能與市場的避險情緒有關，這主要是由于烏克蘭和俄羅斯的新聞頭條，以及美國國債收益率從三年來的新高回落。另一個對黃金有利的因素可能是本周美國3月就業報告發布前的謹慎情緒，因為美聯儲最近的講話一直是強硬的，而且根據圣路易斯聯儲10年盈虧平衡通脹率數據，美國的通脹預期刷新了歷史新高。
值得注意的是，缺乏主要數據和清淡的宏觀數據限制了金價的即時走勢。現貨黃金上周上漲近2%，盡管在最初的交易時段仍較為疲軟，上周金價一度跌至每盎司1910美元的低點附近，但很快出現了積極的買盤，推動金價走高，幫助金價上周收盤于1950上方。
盡管美聯儲加息50個基點的可能性上升，但市場參與者仍在上周積極買入。在美國通脹飆升的情況下，預期銀行利率將大幅上升。為了遏制通脹的混亂局面，美聯儲的政策制定者們別無選擇，只能在5月份的貨幣政策會議中提高利率。與此同時，美國勞動力市場正處于最佳狀態，因此價格穩定仍是美聯儲主席鮑威爾及其同事關注的第二大催化劑。
與此同時，紐約聯邦儲備銀行行長、聯邦公開市場委員會有影響力的成員威廉姆斯上周五表示，今年加息的速度應該受到數據的推動?？紤]到美聯儲官員的講話，市場普遍預期美聯儲將加息50個基點，美元指數上周收于98.85附近，周線漲幅約0.5%，周一美元指數延續漲勢，一度創一周半新高至99.16。
展望未來，美國非農就業數據仍將是推動行情波動的主要短期因素。新增就業人數可能會降至48.8萬，遠低于之前的67.8萬。
盡管金價上周反彈收陽，但季度、月線、周線等價格上漲過快預示著金價進入調整穩固階段。目前月線、周線布林帶上軌位于1980美元/盎司一線，突破1980美元/盎司則出軌面臨再度回撤。周線來說，上方面臨1980-2000美元/盎司一線壓力，下方則有10周均線1900美元/盎司以及10月均線與20周均線的1850美元/盎司區域的共振支撐。預計短期金價將在上方1980-2000美元/盎司壓力區域以及1850-1900美元/盎司支撐區域震蕩穩固。