海通策略荀玉根：6月解禁市值上升 醫藥等行業解禁壓力大
摘要
按照2018/5/31的股價估算，18年6月電力及公用事業、非銀行金融、醫藥行業解禁壓力最大，解禁額分別為732、569、456億元，解禁市值/自由流通市值分別為8.54%、3.36%、2.42%，從個股來看，6月中國核電、國泰君安解禁規模最大，解禁金額分別為687、464億元，解禁市值/流通市值分別為72.8%、31.9%。
核心結論：①18年5月產業資本在二級市場凈減持69.2億元，而18年4月凈減持30.2億元，2016年以來產業資本月均凈減持31.0億元。②以2018/5/31的股價測算，18年6月解禁市值/自由流通A股市值為1.90%，2016年以來該比值均值為1.10%，18年6月解禁市值/成交金額為4.61%，2016年以來該比值均值為2.33%。③以2018/5/31的股價估算，18年5月A股解禁市值約為4103億元，高于18年5月的3148億元，18年月均解禁3111億元。
5月減持額和6月解禁額均上升
1。2018年5月產業資本二級市場凈減持69.2億
18年5月產業資本二級市場凈減持69.2億，16年以來月均凈減持31.0億。截止2018年5月31日，從絕對規?？?，18年5月產業資本在二級市場凈減持69.2億元，而18年4月凈減持30.2億元，2016年以來產業資本月均凈減持31.0億元。從相對規?？?，18年4月產業資本凈增持額/解禁市值為-2.20%，2016年以來均值為-1.69%，凈增持額/成交金額為-0.04%，2016年以來均值為-0.08%，凈增持額/自由流通市值為-0.03%，2016年以來均值為-0.02%。從板塊看，產業資本在主板凈增持6.9億元，中小板凈減持25.2億元，創業板凈減持50.9億元，凈增持額/解禁市值分別為0.33%、-5.24%、-8.57%，可見創業板減持力度最大。從個股來看，5月國投電力增持力度最強，增持額16.9億元，增持金額/流通市值為7.7%，智飛生物減持力度最強，減持額為19.1億元，減持金額/流通市值為11%。
2。2018年6月解禁額較2018年5月上升
18年6月A股解禁市值約為4103億元，較18年5月增加。按照2018/5/31的股價估算，18年6月A股解禁市值約為4103億元，高于18年5月的3148億元，18年月均解禁3111億元，17年月均2169億元。18年6月解禁市值/自由流通A股市值為1.90%，2016年以來該比值均值為1.10%，18年6月解禁市值/成交金額為4.61%，2016年以來該比值均值為2.33%，18年6月解禁相對規模高于2016年以來平均水平。從板塊看，18年6月主板、中小板、創業板解禁金額分別為2711.00、860.89、530.76億元，解禁金額/自由流通A股市值分別為1.78%、2.12%、2.33%，解禁金額/成交金額分別為5.44%、4.02%、3.00%。
18年6月電力及公用事業、非銀行金融、醫藥等行業解禁壓力大。按照2018/5/31的股價估算，18年6月電力及公用事業、非銀行金融、醫藥行業解禁壓力最大，解禁額分別為732、569、456億元，解禁市值/自由流通市值分別為8.54%、3.36%、2.42%，從個股來看，6月中國核電、國泰君安解禁規模最大，解禁金額分別為687、464億元，解禁市值/流通市值分別為72.8%、31.9%。
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