資本管制的利弊及對中國資本管制的看法 - 匯率168

對于中國何時會解除資本管制還是不要抱太大希望，但根據形勢變化，對于資本管制政策力度的變化倒是可以期待。目前我國實行可調整的盯住匯率制度。人民幣上升的壓力主要來自貿易順差，外匯儲備增加和入世后沒有像一些人所期望的一樣出現貿易逆差。我國的經濟和金融快速發展，內地要求匯率制度向更有彈性的方向改變。人民幣利率和匯率都將實現市場化，我國外匯管理制度將完全由準外匯管理向宏觀間接外匯管理轉變，逐步實現資本賬戶下人民幣可自由兌換。

關于資本管制的不可能三角形理論

資本管制是什么意思

各國政府對進入該國的資本流量往往具有控制權，在經濟學上，資本管制是一種貨幣政策工具，是國家政府機關等權力機構用來掌控資本從國家資本賬戶等的流進和流出，以及定向投資金額從國家或貨幣中的進出。資本管制從克林頓政府祈求通過國際社會的努力創建世界貿易組織（WTO)起變得越來越突出，最初是因為全球化已經提升了區域強勢貨幣的加快速度。

資本管制的利弊分析

在現實的生活當中存在著很多的扭曲因素需要資本管制來抵消掉不利的影響，資本管制既有好處，也有弊端。好處是：1、資本管制能夠增加一個國家的政策效果，確保有效的宏觀調控。2、促進經濟的穩定發展。3、影響資本流動，抵消經濟活動當中的不利影響。弊端是：資本管制不可避免地加大扭曲和資源配置效率損失，降低生產效率和增長潛力,并容易滋生腐敗。資本管制增加了國際投資者撤回資本的難度，會挫傷其對本國投資的積極性，不利于經濟增長。資本管制實際上是一種違約，被認為是宏觀經濟政策失敗和經濟基本面脆弱的信號，極易強化負面預期，動搖投資者信心，觸發資本外逃并引發經濟金融動蕩。

如何看待中國資本管制

資本管制的故事要從2015年的811匯改說起。此前，雖然已有不少資本管制的相關法律文件，如資本項下不得出海等，但在實際操作中根本沒有嚴格執行。真正依據法律法規執行、甚至政策加碼都是從2015年底開始。811匯改本身象征著人民幣從固定匯率向浮動匯率的改革正式啟動。現在中國已放寬人民幣資本外流管制，銀行可以自由處理對外人民幣支付，以及企業和個人客戶的匯款要求。中國央行適度放松跨境資金流動性管理，明確銀行可不再嚴格執行跨境人民幣結算收付1:1的限制。

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