BMO：是時候看看黃金的表現了！
BMO Capital Markets表示，隨著宏觀和微觀基本面趨同，黃金市場正接近一個“最佳點”，并補充稱，投資者應注意這一點。
BMO的分析師在周二發布的報告中稱：
“宏觀經濟，公司基本面和估值都表明，投資者有可能從增持礦業股中獲利，金銀價格回升至更高的水平可能只是激發投資者興趣的催化劑。”
BMO將今年的黃金價格預期上調了4%至每盎司1327美元，報告中凸顯了通脹問題，以及黃金價格對美元升值顯示出一定的彈性。
“在金屬領域，當人們談到通貨膨脹時，就會立刻想到黃金。當前不斷上升的通脹環境使得市場預期美國將進入更快的加息周期，盡管未來我們仍預計這將成為美國經濟史上最緩慢的緊縮周期之一。當前，美國的貨幣政策似乎仍將保持寬松。”
據報告顯示，實物需求是今年支撐黃金價格的因素之一。“近年來，除了2013年明顯例外，黃金一直從宏觀資產配置中受益，資金一直流入ETF市場。與之形成反差的是，實物需求一直難以支撐微觀資產配置。換句話說，在過去幾年中，印度的進口限制阻礙了零售行業的發展。”
BMO預計，當前的通脹環境和日益加劇的貿易緊張將推動實體需求復蘇。
“我們預計，隨著對沖需求的再次上升，零售買家將會回歸市場。不過黃金市場也存在著一些負面的因素，包括美元升值導致宏觀資產配置中的比重下降，以及新興市場消費者可能尋求另類投資領域，比如比特幣。”分析師指出。
報告還稱，在美元走高和美國實際利率上漲的背景之下，黃金價格表現出“出乎意料的彈性”。
隨著人們越來越擔心美國目前的經濟擴張即將結束，。黃金通常在通脹周期的早期表現良好，而這種情況往往也是在經濟擴張進入頂峰之后出現的。
分析師也看到了投資黃金股的良好機會，并指出黃金股票市場目前的估值處于低谷，這是一個誘人的投資機會。
BMO分析師寫道：“許多金礦公司情況已經出現了實質性的改善，它們正開始與其他行業和材料行業展開競爭。”
報告指出，過去三年的重組改善了金礦公司的盈利能力，企業文化轉向了更好的商業實踐，使貴金屬礦商在工業和材料領域的競爭力日益增強。