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歐式期權(quán)、美式期權(quán)以及百慕大期權(quán)

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangmengdi 添加時(shí)間：2014-08-22 09:17:34

對(duì)于歐式期權(quán)和美式期權(quán)的由來一項(xiàng)爭(zhēng)論很多，事實(shí)上這兩者的發(fā)源地是沒有什么關(guān)系的。這二者只是投資者在進(jìn)行交易的過程中由于需要而衍生出來的兩種期權(quán)交易方式。除此之外，以行權(quán)方式來分的期權(quán)還有一種交易方式：百慕大期權(quán)。投資者在對(duì) 個(gè)股期權(quán) 進(jìn)行了解的同時(shí)也不可避免的要了解期權(quán)的這些種類，那么接下來我們就來一起了解一下這三種期權(quán)交易方式。

所謂的歐式期權(quán)也就是指期權(quán)的買方一定要在期權(quán)到期的時(shí)候才可以行權(quán)交易。這也就是說，假如一位投資者買進(jìn)的歐式期權(quán)其合約期權(quán)限是六個(gè)月，那么投資者就只有在六個(gè)月后才可以執(zhí)行這份期權(quán)。就現(xiàn)在而言，我國(guó)的外匯期權(quán)交易采用的都是歐式期權(quán)。由于歐式期權(quán)的特性，進(jìn)行歐式期權(quán)交易的投資者所得到的最終收益是取決于其執(zhí)行價(jià)格和到期日那天基礎(chǔ)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)。并且歐式期權(quán)規(guī)定投資者必須在期權(quán)的行權(quán)時(shí)間之內(nèi)執(zhí)行交易，一旦逾期就會(huì)自動(dòng)失效。

美式期權(quán)區(qū)別與歐式期權(quán)的最重要一點(diǎn)就是它的投資者在期權(quán)的到期日前或者當(dāng)天都可以進(jìn)行期權(quán)交易。大部分股票都是美式期權(quán)。而美式期權(quán)的收益也因?yàn)槠鋮^(qū)別與歐式期權(quán)的這一特性，由執(zhí)行價(jià)格和到期日之前任意一天的基礎(chǔ)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格之差決定。

百慕大期權(quán)是指投資者可以在到期日前所規(guī)定的一系列時(shí)間里執(zhí)行期權(quán)交易。假如說期權(quán)可以有兩年的到期時(shí)間，但規(guī)定只有在兩年中每年的最后一個(gè)月才可以執(zhí)行期權(quán)交易。這種期權(quán)交易方式通常適用于固定收益的市場(chǎng)。

相較而言，美式期權(quán)比歐式期權(quán)的彈性要大，從這一點(diǎn)看來好像美式期權(quán)比較值錢。但實(shí)際上這兩者的價(jià)值應(yīng)該是相等的。

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