棉花拋儲成交弱 新政長期對行情走勢是利多-中億財經網

中億財經網4月14日訊，棉花新年度輪儲剛滿月，鄭棉主力換月，盤面表現疲弱，鄭棉從區間震蕩的波峰快速回落到浪谷，呈現弱勢震蕩筑底格局，消極情緒或難持續，后續行情可期。

輪儲延續“冰火兩重天”

2017/18年度儲備棉的輪出從3月12日開始，截至4月10日，累計計劃出庫63萬噸，出庫成交37.18萬噸，成交率59%；最高價16310元/噸，最低價12700元/噸。

拋儲首日成交率高達93.63%，此后一路下挫，至4月10日當天成交率僅為44.66%，大部分計劃流拍。從分項數據看，地產棉成交5022.965噸，成交率23.21%，成交均價13792元/噸，平均加價147元/噸；新疆棉成交8390.292噸，成交率100%，成交均價14424元/噸，平均加價690元/噸。

不難看出，疆棉全部成交，地產棉大部分流拍；該現象自拋儲開始就一直存在，主要由于地產棉種植區域分散，品質參差不齊，加之是國家之前為保護棉農利益兜底輪入，整體品質較差；疆棉相對品質較好，可作為生產高支棉紗的原料，能夠滿足國內紡織產業升級及高端化需求。新疆棉全部成交也從側面折射出棉紡企業消費活躍。

新政助力新疆創奇跡

新疆是天然優質產棉區，疆棉產量占到全國棉花總產量70%左右。且新疆處于“一帶一路”腹地，國家一直致力于打造新疆高端紡織產業集群，以帶動西部經濟發展。早在2015年6月，國務院辦公廳就印發了《國務院辦公廳關于支持新疆紡織服裝產業發展促進就業的指導意見》，明確指出新疆紡織業的發展分兩個階段來實施：第一階段：2015-2017年，新疆棉紡產能達到1200萬紗錠（含氣流紡），棉花就地轉化率為20%。第二階段：2018-2020年，棉紡產能達到1800萬紗錠（含氣流紡），棉花就地轉化率保持在26%左右。

在意見出臺之前，2012年底新疆全區棉紡產能約700萬錠，到2017年，新疆已投產棉紡產能達1746萬錠，超額完成第一階段的目標，提前3年基本完成第二階段目標。續寫了疆棉產業的跨越式發展新奇跡。

另有數據顯示，在疆備案的紡織服裝企業從2014年初的560家增長到2017年底的2703家，其中內地來疆投資設廠企業由4年前的數十家增加到616家，實際投資額超過800億元，占全行業70%以上。短短幾年奇跡般地形成了“三城七園一中心”的格局。

然而2018年3月25日，自治區政府下發了《關于嚴格控制棉紡產業無序發展的緊急通知》，立即叫停棉紡產業在建項目建設和所有擬建項目前期工作。從宏觀角度看，進一步科學規劃新疆高端紡織產業的形成，杜絕過快無序發展給行業帶來的隱患。

4月4日自治區針對暫停在建、擬建發布了最新公告。一是保持現有政策穩定；二是對暫停開工在建的棉紡項目，由行業機構進行評估，裝備和技術達到國內先進水平且具有一定生產規模的棉紡項目，允許繼續建設，建成后繼續享有現行對棉紡產業的扶持政策；三是對2018年3月31日建成投產的棉紡項目，繼續享有現行政策，分三年通過技術改造、兼并、重組、置換等方式，逐步淘汰3萬錠以下規模、裝備落后的棉紡產能；四是取消新疆地產棉的補貼。

由于國內棉花產不足需，除拋儲外每年還需部分進口。2017年進口量115萬噸（含配額），2017/18年度配額仍為89.4萬噸。今年2月進口量同比下降28.6%，環比下降23.1%。如不得不對美棉及棉短絨進口加征25%關稅，將從供給側對國際國內棉價產生影響。

總的來講，新疆新政短期或將壓制新疆產能的釋放，減少對棉花的需求，對盤面形成一定的壓力，但從中長期利多棉花。拋儲成交率下滑，與疆棉的占比關系較大，同時也不可忽略紡企保持棉花低庫存、隨用隨買的市場預期因素。但輪儲結束后，中國的低庫存或許是未來利多棉花的重要內驅力。從技術角度來看，截至4月10日鄭棉1809合約縮量止跌企穩，5日均線拐頭向上，MACD即將金叉，可以逢低建多倉。