人民幣雖大跌 但未來前景仍被看好_福匯FXCM_環球金匯網

最近，人民幣中間價報連續貶值的第八個交易日，到底怎么回事呢？今天，小編就帶大家去了解一下人民幣的最新報道。 6月29日，人民幣中間價報6.6166，上一交易日中間價報6.5960， 貶值206個點，刷新去年12月20日來新低，為連續貶值的第八個交易日。數據公布后，美元兌離岸人民幣短線上漲100點，刷新去年11月21日以來高點。

人民幣兌美元近期不斷下跌，究竟跌到何處才是底？不少機構發表了他們的看法。

美元再創新高，上行仍有空間

盡管美元指數已連續兩個多月實現強勁增長，多數機構仍持續看漲美元。

繼年初發布看漲報告后，匯豐近日再度表示美元目前尚未到被高估的水平。基于美聯儲和十國集團（G10）央行政策的分化，匯豐全球外匯策略主管大衛·布魯姆本月初在接受采訪時說：“沒有什么能夠阻止美元走強。”他認為近期美國經濟數據表現將支撐美元指數上漲，其中對美聯儲貨幣政策調整至為關鍵的參照數據——美國就業和工資數據增強了加息預期。數據顯示，美國5月非農就業人數增加22.3萬人，5月失業率降至3.8%，創下1969年以來的低位；同時美國4月平均每小時薪資月率增長和年率增長均超預期，這意味著美聯儲加息節奏將加快。

不過也有觀點認為，美元或將遭遇拋售。美國經濟數據分析網站Shadow Government Statistics創始人約翰·威廉姆斯日前預期，在美國經濟或將下滑的背景下，美聯儲將放棄收緊的貨幣政策，轉而采取量化寬松政策，此后在美國通脹將走高的預期下，美元將遭到大規模拋售。

人民幣匯率料延續雙向波動
市場人士指出，后續仍需重點關注美元走向。從市場上看，美元指數突破95關口后有所回落，后續很可能維持95關口上下波動，人民幣匯率繼續大跌的概率并不大，預計將重回雙向波動格局。

國金證券(600109,股吧)宏觀團隊表示，人民幣匯率當前的持續、快速貶值是“外患”和“內憂”兩方面因素疊加的結果。貿易形勢惡化，疊加中美貨幣政策的分化，也引發了人民幣匯率貶值的預期升溫。但預計下半年人民幣匯率不會大幅貶值，預計全年溫和貶值2%-3%。此外，當前人民幣匯率的快速貶值，對資本市場和資產價格的影響更多體現在預期上。

莫尼塔研究認為，在當前“三大攻堅戰”的關鍵時點，央行不會放任、甚至助推人民幣貶值預期再度激化；考察美元的決定因素及特朗普的重商主義理念，美元難以重返強勢。因此，人民幣兌美元匯率或將在6.7左右企穩。

國金證券宏觀團隊進一步指出，在短期交易情緒退潮后，人民幣匯率仍會回到以往對一籃子貨幣相對穩定、跟隨美元指數波動的格局。因此，下半年人民幣兌美元匯率的走勢，仍主要取決于美元指數的變化。“下半年，美元指數仍可能溫和升值（美國與歐元(1.1566, 0.0005, 0.04%)區經濟相對增速變化仍將分化，美德利差溫和走闊），但預計難以升破前期高點103.8，最高預計升至98-99一線。在這種背景下，預計CFETS指數在95-97之間，對應的人民幣兌美元在岸匯率應該在6.7左右。”他們認為。

中信明明：人民幣主動貶值跡象不明顯
中信證券(600030,股吧)明明研究團隊認為，從人民幣匯率定價機制看，目前匯率中間價主要依據收盤價和一籃子匯率制定，近期匯率中間價較前一日收盤價偏離幅度不大，不能證明存在明顯的央行干預。美元指數強勢上漲是近期人民幣走弱的主要原因。中美貿易戰引發的對未來進出口的擔憂情緒也使匯率承壓。央行的匯率市場化決策意味著通過干預外匯儲備、進而導致流動性增加的可能性不大。

降準之后，貨幣政策何去何從？
未來，央行貨幣政策的重點依然是防風險，穩健中性的貨幣政策立場不會改變。在此過程中，央行會更加重視對流動性的管理和對市場預期的引導，既防止主動觸發新的風險，。

一方面，央行會繼續利用各類貨幣政策來管理流動性，確保不出現流動性引發的危機。當前，中美貿易摩擦愈演愈烈，全球經濟復蘇動能明顯趨弱，國內社融、消費等指標快速下降也預示著國內經濟增長面臨向下的壓力。年初以來，金融去杠桿已經帶來企業融資成本上升和信用風險增加，這會直接影響宏觀經濟的平穩增長。這種情況下，央行利用各類貨幣政策適當釋放流動性，發揮逆周期調節的功能以對沖國內外基本面的變化，本身也是穩健中性的應有之義。只要防風險依然是央行工作的核心，就不必對央行主動釋放流動性的行為過度解讀。接下來，市場大概率還會看到央行出臺類似的政策，但這些政策的初衷都是基于穩健中性的貨幣政策立場。

另一方面，金融去杠桿進程尚未結束，。從前兩次降準操作后的效果來看，如何確保資金流向目標領域仍是定向降準操作的一大挑戰。國際上關于央行貨幣政策操作的一個基本共識是，央行可以把資金交給銀行部門，但很難控制銀行對資金的使用。為了確保流動性真正流向實體經濟，。因此，在可預見期內，金融部門內部流動性偏緊的格局依然不會改變，但前期因金融去杠桿觸發的實體經濟融資萎縮和風險增加的問題，或許會因此得到部分程度的緩解。

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