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價差的擴大與縮小實戰案例分析

來源：【贏家江恩】責任編輯：chengmiaomiao 添加時間：2017-04-12 10:19:04

在進行股指投資的時候，很多投資者都會運用價差來進行獲取套利空間。但是有朋友對于價差的擴大與縮小存在著不理解，那究竟價差的擴大與縮小是什么意思?今天贏家江恩的主編老師就來進行詳細的講解。

什么是價差的擴大和縮小?為了幫助大家加深記憶，首先我們來看一個實戰案例。

套利者甲某在7月1日同時買人9月份并賣出11月份大豆期貨價格，價格分別為595美分/蒲式耳和568美分/蒲式耳。假設到了8月1日，9月份和11月份為585美分/蒲式耳和560美分/蒲式耳，則價差是如何變化?

首先要分別計算出建倉時的價差和8月1日的價差，因為建倉時9月份價格高于11月份價格，我們統一用9月份減去11月份價格，可以得出建倉時和8月1日的價差分別是27美分和25美分，根據兩者大小，可以判斷出8月1日的價差相對于建倉時是縮小了，如上圖所示。

在1月15日，3月份和7月份的小麥期貨的價格分別變為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，該套利者以該價格分別買入和賣出3月份和7月份的期貨合約。至2月1日，3月份和7月份的小麥期貨的價格分別變為3.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，該套利者以此價格將兩合約平倉。

根據前述的計算方法，價差應該是7月份價格減去3月份的價格，因此建倉價差為32美分/蒲式耳，平倉價差為55美分/蒲式耳，價差是擴大的(圖略)。

在1月20 日，3月份和7月份的小麥期貨的價格分別變為3.40美元/蒲式耳和3.15美元/蒲式耳，該套利者以該價格分別賣出和買入3月份和7月份的期貨合約，由于某個特殊原因導致近期合約價格大幅度下跌，至2月1日時，3月份和7月份的小麥期貨的價格分別變為2.58美元/蒲式耳和3.05美元/蒲式耳，則套利者面臨的價差變化是：建倉時價差為3月份價格減去7月份價格，等于25美分/蒲式耳，至2月1日，仍按3月減去7月價格計算，價差變為一47美分/蒲式耳，價差應該是縮小了。該例子的價差示意圖如下圖所示。

通過上面的案例我們可以得出：價差的擴大和縮小并不是指絕對值的變化，而是按照統一建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”所計算的價差，通過比較建倉時和當前(或平倉)時價差數值的變化，來判斷價差到目前為止(或套利結束)是擴大還是縮小。如果當前(或平倉時)價差大于建倉時價差，則價差是擴大的;如果相反，則價差是縮小的。

價差的擴大與縮小的內容就為大家講解到這里，相信大家對此已經非常的了解了，如若您想要了解零售物價指數可以點擊進入，最后與大家投資愉快。

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