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對股權融資與債務融資總結的新認識

來源：【贏家江恩】責任編輯：fanxiaonan 添加時間：2016-05-19 10:07:12

在融資融券業務中，可以分為融資和融券兩種，其中融券又可以分為不同種類的操作方法，比如說股權融資和債務融資就是其中的一部分，那么投資者對這兩種融資方法有什么樣的認識呢?今天我們來進行一下探討。

首先，債務融資指的是發行新債或者是使用周轉性貸款為交易提供部分或者是全部的資金，其來源主要包含四個方面：

周轉信貸額度：是由銀行或者銀團機構提供的信用額度，允許借款人在一定的時間和金額內，按照具體的約定提取資金，它是依據公司的現金流存在的。

定期貸款：具有一定期限的貸款，通常要求按照約定期限償付本金，周轉額度與定期貸款都采用的是按照季度浮動的利率支付利息，實例利率是基準利率加上一定的利差。

債券或票據：作為有價證券的發行人，需要按照約定的期限支付利息，并在約定的到期日進場償付全部本金。

商業票據：屬于一種短期的非擔保債務工具，是投資級公司未來滿足短期資金需求而發行的債務，而且通常情況下是不付息票折價發行的，也就是說，買入價格與面值之間的差額等于投資者收取的利息。

其次，股權融資是指收購方通過發行本公司的股票作為收購資金的來源，可以直接向目標公司的股東定向發行本公司股票，也可以利用發行股票獲得現金收購目標公司，這樣可以消除向公開市場發售造成的不確定性。

此外，股權融資可以為發行者提供更大的靈活性，因為這種融資方式既沒有強制性的還本付息要求，也不需要做出定期付款的書面承諾，所以在融資的過程中，會增加融資的時間和不確定性，為收購方造成一定的障礙。但是在收購方股價的絕對水平或是相對與目標公司股價水平而言較高的時候，收購方肯定會更加愿意選擇股權融資。但是從目標公司的角度進行分析，如股東預期收購方股價有上漲趨勢，或者并購可能會帶來顯著的協同效應，就會認為收購方以股票為對價更有吸引力。

最后，對于兩者之間的對比分析和為收購公司帶來的好處主要表現在每股收益的增加、資本成本、稅前可扣除性、股權收益率、資產負債表的靈活性，有無強制性現金支付的要求，以及契約性的約束。

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