央行公開市場操作連續18日暫停 今無逆回購到期-中億財經網

中億財經網8月14日訊，央行不開展公開市場操作，為連續十八日暫停，今日無逆回購到期。

8月13日，央行公開市場操作繼續暫停，央行稱目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收政府債券發行繳款等因素的影響。

自7月19日開展1000億元逆回購以來，央行一直未開展公開市場操作，目前逆回購存量也已歸零。與先前流動性極度充裕的局面相比，最近資金面還是有所收緊，流動性供求回到相對平衡的格局。

中證報援引市場人士指出，月初以來流動性已超出“合理充裕”范疇，?央行?持續停做逆回購就是證明。短期看，政府債發行繳款和稅期因素會繼續抽走流動性，?央行?何時重啟公開市場操作、如何續作到期MLF值得關注。

中信證券?明明認為，央行開展超額續作基本不可能，甚至適當減量也是選項之一，?央行?將以此來證明資金面“過度寬松不可持續”。

未來一周，流動性仍面臨一定的收斂壓力。本月主要稅種申報截至日為15日，結合以往經驗，15日及前后幾日將是稅期因素擾動最大的時期。未來幾天，稅期對流動性的影響將逐漸加大。

央行發布第二季度貨幣政策執行報告，下一階段貨幣政策要松緊適度，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化預調微調；疏通貨幣信貸政策傳導機制；堅定做好結構性去杠桿工作，把握好力度和節奏。

央行?提出，觀察銀行體系流動性宜從“量”、“價”兩方面著手：一是看“量”，要看銀行體系超額準備金水平，而不是簡單看基礎貨幣數量；二是看“價”，也就是要看貨幣市場利率尤其是銀行間的資金價格。目前銀行體系流動性是合理充裕的。

華創債券?分析稱，雖然資金利率依然處于近年來的低點附近，但邊際變化已經開始顯現，資金面最寬松的階段可能正在過去。未來不排除央行在外部沖擊加劇的情況下加碼貨幣寬松，但為了避免經濟和金融市場重新進入加杠桿老路，貨幣政策寬松可能也更多是結構性的。

從近期政府基調看，未來財政政策必然是穩增長的主要抓手，寬貨幣向寬信用傳導將是大概率事件，銀行體系流動性很難在目前的基礎上進一步寬松。如果寬信用最終導致了經濟企穩，資金面就將面臨收緊壓力。

Wind統計數據顯示，央行公開市場本周無逆回購到期，周三有3365億元1年期MLF到期。