8.14今日玉米價格最新行情走勢 短期玉米價格持穩運行漲跌空間有限-中億財經網

玉米與淀粉：期價再創新高

期現貨跟蹤：國內玉米現貨價格整體穩定，部分地區漲跌互現，其中華北地區玉米收購價相對弱勢，淀粉現貨價格企穩，各地報價未有變動。玉米與淀粉期價繼續強勢，主力合約均增倉上行，再創新高。

邏輯分析：對于玉米而言，期價遠月繼續升水，近月基差持續擴大，表明現實與預期博弈仍在加劇，后期需要重點關注拋儲成交與出庫來判斷舊作實際供需缺口，并結合新作產量前景來判斷下一年度供需格局，在目前期價已經反映市場樂觀預期的情況下，特別需要留意現實不及預期的可能性;對于淀粉而言，近期淀粉持續強勢，淀粉-玉米價差擴大，主要源于行業開機率帶動庫存連續下滑，但以華北原料成本與利潤情況可合理預期供需或趨于改善，我們傾向于淀粉期價存在高估，考慮到近月合約可能受時間所限，可以選擇1月合約。

策略：建議投資者短期觀望為宜，后期可以考慮擇機入場做空。

風險：國家收拋儲政策、環保政策與補貼政策

短期內玉米價格或有回調可能

13 日，連盤玉米 1901 合約偏強震蕩，國內玉米現貨價格穩中偏弱調整。臨儲玉米拍賣常規推進，每周投放 800 萬噸，成交率在 20-30%之間，東北地區玉米市場供給較為寬松，而由于臨儲拍賣的玉米出庫成本并不低，因而東北玉米價格獲得底部支撐，因而玉米價格保持穩定。貿易商和深加工企業的價格博弈，使得華北地區玉米價格維持穩中波動態勢。需求方面，近期國內生豬價格連續上漲，生豬養殖利潤扭虧為盈。四季度生豬養殖旺季，預計生豬存欄將會有所增加，中長期利好玉米。但短期內豬肉需求相對平淡，豬肉繼續反彈力度受限。目前生豬存欄不佳，6 月生豬和能繁母豬存欄存欄繼續下降。深加工企業需求目前較為平淡，部分地區深加工企業限電限產檢修，淀粉行業開機率下滑明顯。總體來說，短期國內玉米供給充足，北糧南運情況依舊，受到玉米拍賣成本以及運費的支撐，預計玉米價格底部獲得支撐，下跌空間有限。而目前深加工企業和飼料養殖企業對于玉米的需求都較為平淡，短期內玉米價格可能出現回調。中長期來看，國內深加工產能持續擴增，四季度迎來生豬養殖旺季，將有力支撐玉米上漲。縱向對比來看，去年國內玉米豐產而價格不跌，顯示出了我國玉米需求旺盛，中長期玉米看漲情緒濃厚，則有望提前于期貨盤面得以顯現。短期操作上觀望為主，可考慮等待 01 合約回調至 1830/噸一線后逢低做多。

13 日，淀粉 1901 合約繼續上漲，國內玉米淀粉現貨價格維持穩定。相對于玉米而言，淀粉的基本面情況更好。受到環保政策限電限產等原因，華北地區多地淀粉生產企業減產停產，淀粉市場供需收窄，并且目前淀粉需求轉暖，淀粉行業開機率淀粉下滑，國內淀粉企業庫存下降。淀粉價格的上漲，則使得淀粉下游企業采購積極性佳，觀望情緒上漲，抑制淀粉需求，淀粉價格滯漲震蕩。盤面上來看，CS01-C01 合約價差目前接近 500，達到近三年的高點，短期內玉米需求偏弱而淀粉基本面增強，而隨著入秋以來深加工企業限電限產政策解除，投資者可以考慮做空 CS01-C01 合約價差。

觀點： 玉米期價突破上行 或延續震蕩偏強走勢

信息分析：

(1) ) 主力期價震蕩上行。8 月 13 日玉米 C1901 合約收于 1893，漲 1.01%，量倉雙增。

(2) 現貨價格穩中調整。8 月 13 日，山東地區深加工企業玉米收購區間價在 1820-1920 元/噸，部分企業較上周五跌 6-20 元/噸。遼寧錦州港收購價在 1760 元/噸，較上周五持平;鲅魚圈港口遼吉烘干玉米價格在 1720元/噸，較上周五持平;廣東蛇口港口玉米價格為 1840 元/噸，較上周五持平。

(3) 國內深加工企業玉米庫存周度環比下降。據天下糧倉調查的 114 家深加工企業數據顯示，截至 2018 年 8 月 10 日當周玉米庫存總量 639.27萬噸，較上周減少 2.66 萬噸，降幅 0.41%。

邏輯：上游，南方新糧上市疊加陳糧持續高量供應，玉米市場整體供應充足。下游，6 月生豬和能繁母豬存欄量繼續走低，但生豬養殖利潤繼續回升，同時 6 月全國飼料產量連續 8 個月以來首次環比增加，未來玉米飼料

需求存走強預期。深加工方面，季節性檢修導致開機率下滑，需求有所下降。政策方面，關注中美貿易政策仍存變數。新季玉米方面，主產區迎來降水，天氣干旱炒作暫告一段落，后續關注對玉米產量的實質影響。綜上，中長期看，隨著拋儲壓力的減小，下游需求的恢復以及新季玉米種植成本的抬升，期價重心或上移。淀粉方面，目前處于季節性消費旺季，但深加工開機率環比下降，庫存環比下降，預計短期淀粉或隨玉米波動。

操作建議：逢低做多

風險因素：貿易戰解除，利空玉米期價。

【重要資訊】

1. 錦州港玉米價格基本穩定。新糧主流成交價格1750-1770元/噸，理論平倉價格1800-1820元/噸。陳糧收購價在1715-1730元/噸，容重700g/L，水分13%內，霉變3.5%內。晨間集港量0.7萬噸，新糧上市臨近，下游需求不旺，港內廠家操作謹慎，短期價格上行乏力，成交價重心偏弱。

2. 山東濰坊壽光金玉米自今日8：40起原料玉米收購到廠價執行0.94元/斤，下調0.003元/斤。到廠車輛較多，本地糧為主，廠家庫存高位，調價控制收購節奏。

【交易策略】

1. 單邊：玉米1809合約上行壓力大，套保單可以介入，玉米1901短期震蕩盤整，中長期重心上移，長線多單可以繼續持有，依托60日線持多操作。淀粉1809短期震蕩，臨近交割逐步撤離為宜，淀粉1901短期震蕩偏強，2400壓力較大，中長期重心上移，長線多單可以繼續持有，依托20線持多操作。

2. 套利：淀粉玉米價差暫觀望，產業客戶持有玉米15正套。

玉米再創新高，建議回調做多

國內盤面：周一DCE玉米C1901合約增倉上漲，終盤報1893元/噸，上漲18元/噸，漲幅0.96%，持倉量增加73178手至933736手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)美玉米期貨漲0.01%。

消息面：1、美國農業部預計2018/19年度美國玉米產量為145.86億蒲式耳，這是歷史第三產量高點。單產調高4.4蒲式耳/英畝，達到178.4蒲式耳/英畝，打破去年的歷史最高紀錄176.6億蒲式耳。2、8月13日，國際糧船從美灣至中國口岸海運費為42美元/噸;巴西至中國口岸海運費為31美元/噸。

現貨方面：錦州港地區新糧主流收購價水分15%以內1760元/噸，平艙價1768-1773元/噸。

總結：現貨價格總體持穩，整體以區間波動為主，未來需求預期較好但后市拍賣糧流入市場仍可能造成玉米價格承壓，預計短期內玉米價格以穩為主。技術面上，玉米1901合約再創近期新高。操作建議：玉米1901回調做多。

現貨價格穩定期價近期小幅上漲

【現貨市場】沈陽淀粉報價2350元/噸，跌0;山東德州淀粉報價2480元/噸，漲0;廣州淀粉報價2500元/噸，漲0。據天下糧倉網，上周淀粉行業開工率或在60%-62%，周同比下降6-8，淀粉庫存總量達71.3萬噸，減少4.79萬噸，降幅6.3%。兩湖地區早春玉米逐步上市，國內玉米供應繼續寬松，現貨價格大多維持穩定，山東地區價格有所回落。8月10日預拍399.67萬噸，成交79.11萬噸，成交率19.79%，成交均價1428元/噸，上周成交率同比上漲0.02，成交均價同比上漲7，本周8月16-17日計劃繼續拍賣800萬噸。臨儲玉米拍賣已成交了6036萬噸，市場玉米供應充足，后期陳糧出庫面臨較大壓力。需求方面，生豬價格仍在低位震蕩，生豬存欄和能繁母豬存欄都在繼續下行，飼料需求仍較為疲軟。但夏季運力緊張物流有所成本提高，且優質玉米價格堅挺，再加上2015年臨儲玉米逐步成為拍賣主流，起拍價提高50元/噸，對玉米價格起到一定的支撐作用。

【操作策略】國內優質玉米價格堅挺，臨儲拍賣玉米優質優價給予玉米價格支撐，但陳玉米庫存壓力依然較大，且早春玉米逐步上市，市場供應整體繼續寬松，再加上下游生豬行業仍處于下行周期，導致飼料需求繼續下滑，給予玉米上漲壓力。近期臨儲拍賣成交率低位震蕩，拍賣成交均價小幅上漲，且玉米期貨近期不斷增倉上漲，多頭資金較為活躍，操作上可根據技術面多單輕持，C1901支撐1860，CS1901支撐2340，重點關注臨儲拍賣情況。

周一(8月13日)CBOT玉米延續跌勢，12月期約收跌1.25美分于370.5美分/蒲式耳，上周五USDA預計18年度美玉米單產創新高、今年收成為史上第三大后走低，盤后作物生長周報顯示，截至8月12日當周，美玉米優良率70%，符合市場預期，低于前一周的71%。

國內方面，玉米現貨價格漲跌調整，調降居多。臨儲拍賣維持800萬噸/周的大量投放，近期成交保持約200萬噸/周的低位，兩湖春玉米糧質較好滿足飼企需求，華北開始收割晾曬，月底也將上市，東北前期高溫后迎來降水，定產期天氣仍存炒作空間。盤面短暫回調后依托MA10延續漲勢，盤中突破1900大關，短線多單可逢高適當止盈，保持回落做多，支撐位1860。

淀粉方面，現貨價格維穩。華北主產區因高溫限電和傳統檢修期，開機率和庫存均有較大幅度回落，支撐挺價心理，但新高價位簽單不佳限制漲幅，盤面在玉米帶動下上探2400關口，5日均線之上謹慎持多。

基本面分析：東北地區玉米價格大致穩定，拍賣成交價格支撐底端價格，而隨著拍賣成交量下降，地區供應壓力有所緩解，目前拍賣糧出庫率7成左右，貿易商出貨壓力一般，要價心態較穩，短期價格僵持穩定，漲跌空間有限。

華北玉米市場疲弱，下游部分廠家繼續小幅下跌。東北糧出貨積極主動，華北廠家收購順暢。山東、河南等部分春玉米上市，進一步緩解廠家采購憂慮。下游廠家庫存高位，有意開始消化和降低庫存。本周華北價格偏弱運行，局部或小幅下降，關注春玉米動態。

南方地區玉米價格延續穩定局面，目前兩湖及周邊部分飼料企業繼續收購春玉米補充庫存，東北糧供應充足，需求變化不明顯。市場預期東北產區新季玉米產量降低，對南方銷區市場心態有支撐，玉米價格短期繼續看穩。

技術面上，1901合約在1870-1900之間震蕩，建議區間操作。

近期臨儲玉米拍賣成交率保持穩定，天氣對產量下降的影響仍存，優質玉米供不應求，預計未來走勢偏多;淀粉企業當前開機率維持較低位且需求尚可，價格得到支撐。技術上，玉米 1901 合約、淀粉 1901 合約紛紛增倉上漲，并刷新合約新高，走勢偏強。操作上建議，玉米 1901 合約、淀粉 1901 合約多單繼續輕倉持有，激進者可適當加倉多單，但此部分倉位宜以短線為主。

國內現貨維持穩定，現貨均價 1842 元/噸。供給方面，政策糧出庫穩步推進，拍賣已進行 18周，本周(8 月 16 號、17 號)再出 800 萬噸投放公告。同時，早春玉米陸續上市，貿易商出貨意愿增強，短期供給仍相對寬松。

消費方面，養殖業消費不振，飼料企業采購謹慎;深加工企業因季節性檢修和環保嚴查，行業開工率仍處低位，高溫高濕天氣亦不利于企業建立庫存，下游消費短期內無明顯起色。

綜合來看，政策性玉米拍賣持續增加市場供給，下游消費未明顯好轉，供給方面短期仍相對寬松。東北旱情因降水部分緩解，然天氣預報臺風‘摩羯’深入內陸，或對河南、山東等地造成大到暴雨，重點關注其對新作生長情況影響。中長期產不足需格局不改，仍將支撐價格重心上移。操作上，建議玉米 1901 合約逢回調布局中線多單