8.14今日棉花價格最新行情走勢 USDA供需報告利空棉價大幅下挫-中億財經網

USDA供需報告利空，棉價大幅下挫

USDA8月供需報告調減美棉2017/18年度出口數量，調增2018/19年度美棉產量，增加對新一年度美棉供給的預估。與此同時，，截止8月10日，印度棉花種植面積比去年同期減少3.85%，較7月初數據(同比減少14.7%)的狀況明顯好轉。新一年度棉花減產不及預期，美棉鄭棉價格大幅下挫，市場做多情緒有所消退。短期，我們對棉花持謹慎偏空的觀點。2018/19年度，全球棉花仍將呈現產量小于需求的格局。長期，我們繼續(xù)看多棉花。

風險點：貿易戰(zhàn)風險、匯率風險、天氣風險

ICE 期棉主力合約 12 月周一大幅下挫，因 USDA8 月份月度供需報告利空美棉，同時市場

對于土耳其金融危機擔憂。鄭棉主力合約震蕩偏空消化外盤下行影響。國內棉市基本面變化不

大，無明顯因素刺激市場。8 月 13 日儲備棉輪出銷售資源 30001.7167 噸，實際成交 7945.0715噸，成交率 26.48%，下游需求表現弱勢。儲備棉輪出銷售時間延期至 9 月 30 日，預計未來 2

個月儲備棉花將出庫約 80 萬噸，加之 6 月以后的棉花進口，后期供應表現充足，國內棉花供應可持續(xù)至 11 月新棉上市，未來三季度供應端對棉花利好有限;而當前國內處于紡織淡季，紗線和坯布開工率持續(xù)下降，庫存有所回升，下游產品價格穩(wěn)定偏弱走勢，短期內供需面暫不支持鄭棉大幅走高，同時中美貿易摩擦前景未明，市場擔憂仍存。鄭棉預計以震蕩整理為主，建議短線觀望為宜。

觀點： 美棉持續(xù)下挫 鄭棉短期或受外盤拖累

信息分析：

(1)棉花現貨價格指數 止?jié)q 。8 月 13 日，中國棉花價格指數 3128B 為16292(-1)元/噸;CotlookA 指數為 97.30(+0.1)，折人民幣 16147 元/噸。

(2)鄭棉注冊倉單流入。8 月 13 日，鄭棉注冊倉單 10219(+53)，有效預報 2446(+30)。

(3)儲備棉輪出成交 率偏低 。中國棉花信息網消息，8 月 13 日，儲備棉輪出成交 26.48%。平均成交價格 15034(+146)元/噸;折 3128 價格 16470(-53)元/噸。

(4) 印度國內棉價保持堅挺。瑞嘉國際信息顯示，印度國內 S-6 報價 48500盧比/candy，折 88.42 美分/磅。

邏輯：國內方面，新疆棉投放量減少，儲備棉成交率走低，減少棉花供應，倉單+有效預報處于高位。國際方面，8 月 USDA 報告影響利空，美棉持續(xù)下挫;印度提高新年度 MSP，其國內棉價保持堅挺。綜合分析，印度提高最低支持價格，抬高全球棉價底部;短期內，美棉持續(xù)下挫，國內儲備棉成交率偏低，鄭棉或受外盤拖累走弱。

操作建議：觀望

風險因素 ：中美貿易戰(zhàn)，人民幣匯率

ICE 期棉大幅下挫，鄭棉組合思路延續(xù)

綜合看，昨日儲備棉成交率再次下破 3 成，隨近期疆棉放量減少，棉花輪出質量下滑，紡企接貨熱情轉淡，且國儲棉本年度拋儲將延至 9 月底，配合未來增發(fā)的 80 萬噸進口配額，預計下半年整體現貨資源供應將維持充裕。近一個月棉花處生長過程中最重要的階段，需密切關注產區(qū)的天氣狀況;下游需求看，中美貿易摩擦再次升級使得外需預期再陷悲觀，月底繼續(xù)關注后續(xù) 2000 億關稅聽證會的情況。下游棉紗及坯布現貨價格維持堅挺，隨 PTA 價格再次沖高，滌短價格再度上揚，但替代性更好的粘短價格則依舊保持平穩(wěn)，替代品對棉花價格的指引有限，加之環(huán)保限產印染行業(yè)對于坯布需求的不斷減弱，內需整體轉淡對社會庫存去庫形成一定壓力，7 月內地商業(yè)庫存亦有印證;國際方面，因土耳其里拉暴跌事件影響美棉出口，疊加 USDA 供需報告利空尚未消退，隔夜 ICE 期棉再度大幅下挫，再看天氣方面，美國德州西南部棉區(qū)出現暴風雨天氣，并伴隨帶來小到中雨，降雨天氣或將持續(xù)至周末，白天最高溫度已降至 28 度左右，目前看，此次的持續(xù)高溫天氣對棉區(qū)損失低于預期，且單產較上年度有所提高。而美元依舊維持強勢，抑制棉價未來的反彈空間;印度馬邦部分棉區(qū)再遭棉紅鈴蟲侵襲，具體嚴重程度或于 1 周后得出評估，因此 CAI 發(fā)布的最新 7 月供需平衡表預期無明顯變化。昨日鄭棉受外盤推動，開盤后跳水，夜間部分空頭獲利了結離場，9-1 價差仍處高位使得倉單依舊有后移的驅動，目前倉單+預報總量已突破 50 萬噸，整體壓力未有明顯改善，主力合約承壓將隨 9 月交割臨近而愈發(fā)顯著，且此次土耳其里拉暴跌重挫 ICE 期棉市場，考慮到內外聯動效應，盤面有進一步下跌的動能，因建議鄭棉穩(wěn)健者持有買 CF809-賣 CF901 組合，激進者前空繼續(xù)持有，且考慮未來潛在利多因素仍可繼續(xù)持有賣 CF901-買 CF905 反套組合。

操作具體建議：持有 CF901 合約，策略類型為單邊做空，持倉比例為 5%，止損價位：17400;持有買 CF809-賣 CF901，策略類型為正套組合，持倉比例為 15%;持有賣 CF901-買 CF905，策略類型為反套組合，持倉比例為5%。

ICE 期棉大幅下挫，鄭棉組合思路延續(xù)

綜合看，昨日儲備棉成交率再次下破 3 成，隨近期疆棉放量減少，棉花輪出質量下滑，紡企接貨熱情轉淡，且國儲棉本年度拋儲將延至 9 月底，配合未來增發(fā)的 80 萬噸進口配額，預計下半年整體現貨資源供應將維持充裕。近一個月棉花處生長過程中最重要的階段，需密切關注產區(qū)的天氣狀況;下游需求看，中美貿易摩擦再次升級使得外需預期再陷悲觀，月底繼續(xù)關注后續(xù) 2000 億關稅聽證會的情況。下游棉紗及坯布現貨價格維持堅挺，隨 PTA 價格再次沖高，滌短價格再度上揚，但替代性更好的粘短價格則依舊保持平穩(wěn)，替代品對棉花價格的指引有限，加之環(huán)保限產印染行業(yè)對于坯布需求的不斷減弱，內需整體轉淡對社會庫存去庫形成一定壓力，7 月內地商業(yè)庫存亦有印證;國際方面，因土耳其里拉暴跌事件影響美棉出口，疊加 USDA 供需報告利空尚未消退，隔夜 ICE 期棉再度大幅下挫，再看天氣方面，美國德州西南部棉區(qū)出現暴風雨天氣，并伴隨帶來小到中雨，降雨天氣或將持續(xù)至周末，白天最高溫度已降至 28 度左右，目前看，此次的持續(xù)高溫天氣對棉區(qū)損失低于預期，且單產較上年度有所提高。而美元依舊維持強勢，抑制棉價未來的反彈空間;印度馬邦部分棉區(qū)再遭棉紅鈴蟲侵襲，具體嚴重程度或于 1 周后得出評估，因此 CAI 發(fā)布的最新 7 月供需平衡表預期無明顯變化。昨日鄭棉受外盤推動，開盤后跳水，夜間部分空頭獲利了結離場，9-1 價差仍處高位使得倉單依舊有后移的驅動，目前倉單+預報總量已突破 50 萬噸，整體壓力未有明顯改善，主力合約承壓將隨 9 月交割臨近而愈發(fā)顯著，且此次土耳其里拉暴跌重挫 ICE 期棉市場，考慮到內外聯動效應，盤面有進一步下跌的動能，因建議鄭棉穩(wěn)健者持有買 CF809-賣 CF901 組合，激進者前空繼續(xù)持有，且考慮未來潛在利多因素仍可繼續(xù)持有賣 CF901-買 CF905 反套組合。

操作具體建議：持有 CF901 合約，策略類型為單邊做空，持倉比例為 5%，止損價位：17400;持有買 CF809-賣 CF901，策略類型為正套組合，持倉比例為 15%;持有賣 CF901-買 CF905，策略類型為反套組合，持倉比例為5%。

擔憂土耳其金融危機 美棉再度大跌

市場擔心土耳其金融危機，期棉下挫。12月合約下跌2.47美分，跌幅為2.9%。土耳其是美棉的重要進口國，如果金融危機發(fā)生，恐影響美棉需求。周度作物生長報告顯示，截至8月12日當周，美棉優(yōu)良率為40%，與前一周持平，同比下降21%。美棉下方面臨重要支撐80美分。夜盤鄭棉震蕩走弱，美棉連續(xù)下行對于鄭棉有一定打壓，預計下行尋找支撐。操作上建議短線交易為主。

洲際交易所(ICE)期棉周一跌至逾一個月最低，因擔憂主要棉花進口國土耳其的金融危機，以及預期美國棉花增產。交投最活躍的次月ICE 12月期棉合約收跌2.47美分報每磅82.76美分。受美農報告利空影響，國內鄭棉早盤跳水試探17000元/噸支撐后窄幅運行;隔夜盤面低開低走，盤中圍繞17000元/噸一線上下窄幅波動，大幅減倉三萬手。

，截至8月12日當周，美國棉花生長優(yōu)良率為40%，與前一周持平，較去年同期大降21個百分點。美棉生長狀況支撐價格，跌幅有限。本周儲備棉輪出底價繼續(xù)上調，調整幅度59元/噸;市場供應充足，儲備棉成交率低位波動。棉花現貨價格指數昨日微跌1元/噸;下游需求有所回暖，紗線和坯布開工率回升、庫存下降。近期貿易戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，使棉價回調風險加大。鄭棉暫時難有趨勢性行情，16250―17500元/噸區(qū)間震蕩概率較大，近日關注萬七附近的支撐。

洲際交易所(ICE)期棉周一跌至逾一個月最低，因擔憂主要棉花進口國土耳其的金融危機，以及預期美國棉花增產。

隨著棉花需求淡季逐漸減退，紗線庫存出現拐頭下降。而下游棉紗、坯布現貨等價格對堅挺，替代品粘膠價格仍保持持穩(wěn)運行為主，預計對棉價影響相對比較有限。儲備棉輪出延期后，隨著新疆棉輪出量的減少，紡織品采購商意愿低迷，使得最新前單周儲備棉平均成交率僅為 38.10%。該儲備棉成交率達今年輪出以來的冰點狀態(tài)。疊加進口棉配額增加 80 萬噸后，預計后期棉市供應相對充裕，對于后市棉價反彈受到一定的壓制。前十鄭棉主力空頭持倉仍占優(yōu)勢，但以多頭為首的方證、國泰君安期貨席位減倉較為顯著，空頭為首的東證期貨席位一度減倉，預計后市棉市不宜樂觀。儲備棉成交再次跌入谷底，但是新疆棉仍受市場追捧，可見優(yōu)質棉仍稀缺。關注美國對中輸出商品加征關稅的實施情況。操作上，短期建議鄭棉 1901 合約逢高拋空為主。棉紗與棉花價格走勢趨同，短期建議棉紗期貨 1810 合約暫且觀望為宜。

截止上周美棉優(yōu)良率 40%，與前一周持平，仍低于去年同期的 61%。主產區(qū)干旱情況未能有效緩解，對產量及質量的擔心猶存。平衡表方面，8 月上調了美棉產量及庫存，這一因素對價格起到了主要利空，致使承壓回落。中國市場消息面較為平靜，拋儲延遲一個月后，市場采購稍顯冷清。雖然下游企業(yè)陸續(xù)補庫，但對價格的推動因素不明顯。盤面上，受美棉拖累價格略有回落，上行趨勢依然存在。操作上，多單持有。