弘業(yè)期貨：短期鋼價(jià)震蕩為主-中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)

預(yù)期現(xiàn)貨將繼續(xù)偏弱調(diào)整

家禽信息PIB數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)各主要地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格周六、日繼續(xù)穩(wěn)中下滑，走貨緩慢。 北京報(bào)價(jià)155元/45斤，跌10;天津報(bào)價(jià)145元/45斤，跌10;上海穩(wěn)在105元/27斤，山東青島報(bào)價(jià) 165元/45。5斤，跌5;河北承德報(bào)價(jià)150元/45斤，跌10。預(yù)期現(xiàn)貨將繼續(xù)偏弱調(diào)整。

昨日今日雞蛋期貨板塊偏強(qiáng)震蕩，各合約近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，雞蛋指數(shù)弱于文華指數(shù)，增倉(cāng)866手，近期技術(shù)上偏強(qiáng)，關(guān)注3870位置支撐。主力合約雞蛋今日盤(pán)面依然受多頭主導(dǎo)，技術(shù)上依舊偏強(qiáng)，但3820附近的壓力較大，盤(pán)后持倉(cāng)顯示主力前十凈多單減少較大，前二十主力持倉(cāng)仍為凈空單，前五多頭凈多倉(cāng)集中度依然較高，短期或?qū)⒄鹗帯？紤]到消費(fèi)淡季來(lái)臨，供需趨于寬松。9-5價(jià)差縮至394，較上一日跌12。

目前各平臺(tái)雞蛋主力合約場(chǎng)外期權(quán)多數(shù)報(bào)價(jià)在3500~3850間，可看出市場(chǎng)看震蕩，對(duì)上半年的雞蛋行情并不悲觀，同時(shí)也沒(méi)有大漲的基本面支撐。

交易策略建議：1、。建議維持空頭思維，二次破3760或背靠3820附近滯漲放空或盤(pán)中二次以上拉漲放空;2、1901、1902價(jià)差偏離往年規(guī)律，考慮到2019年春節(jié)在2月4號(hào)，偏多1902，建議多1902空1901套利，預(yù)期150點(diǎn)左右收益。

上一交易日，美國(guó)WTI原油4月期貨收漲0.11美元，漲幅0.16%，報(bào)61.45美元/桶，交易區(qū)間60.13-61.60。布倫特原油4月期貨收漲0.36美元，漲幅0.56%，報(bào)64.56美元/桶，交易區(qū)間63.20-64.64。

美國(guó)油服貝克休斯：美國(guó)至3月2日當(dāng)周石油鉆井?dāng)?shù)增加1臺(tái)，連續(xù)第六周增加，至800臺(tái)，創(chuàng)2015年4月份以來(lái)新高。美國(guó)至3月2日當(dāng)周天然氣鉆井?dāng)?shù)增加2臺(tái)，至181臺(tái)。美國(guó)至3月2日當(dāng)周總鉆井?dāng)?shù)增加3臺(tái)，至981臺(tái)。EIA周報(bào)顯示，2月23日當(dāng)周全美原油產(chǎn)量再創(chuàng)新高，達(dá)1028.3萬(wàn)桶每天，稍早前的EIA公布月度產(chǎn)量報(bào)告顯示，美國(guó)12月原油產(chǎn)量小幅下降，但11月原油產(chǎn)量上修至創(chuàng)歷史紀(jì)錄高位。

CFTC能源持倉(cāng)周報(bào)：投機(jī)者至2月27日當(dāng)周所持NYMEX WTI原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸增加21,455手合約，結(jié)束之前連降四周的表現(xiàn)，至465,825手合約，看漲情緒創(chuàng)最近三周新高、至1月23日當(dāng)周曾以496,111手合約創(chuàng)2006年6月份有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的歷史高位。投機(jī)者所持NYMEX和ICE原油期貨和期權(quán)投機(jī)性凈多頭頭寸增加17,537手合約，連增兩周，至495,697手合約，至1月23日當(dāng)周曾以549,602手合約創(chuàng)2009年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的歷史最高。洲際交易所(ICE)：投機(jī)者所持布倫特原油凈多頭頭寸至2月27日當(dāng)周增加21,077手合約，結(jié)束之前連降四周的表現(xiàn)，至544,372手合約，至1月23日當(dāng)周曾以584,707手合約創(chuàng)2011年1月份有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的歷史高位。投機(jī)者所持汽油凈多頭頭寸至2月27日當(dāng)周增加20,482手合約，結(jié)束之前連降三周的表現(xiàn)，至152,439手合約，至1月30日當(dāng)周曾以197,111手合約創(chuàng)2011年1月份有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的歷史最高位。

美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 99.7，為2004年以來(lái)次高位，預(yù)期 99.5，初值 99.9;1月終值 95.7。美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)終值 90，初值 90.2;1月終值 86.3。特朗普周六在Twitter上發(fā)文稱，美國(guó)和歐盟之間存在“嚴(yán)重的不平衡”，如果28國(guó)集團(tuán)堅(jiān)持對(duì)美國(guó)商品征收懲罰性關(guān)稅，美國(guó)將采用報(bào)復(fù)性關(guān)稅對(duì)歐盟汽車出口進(jìn)行反擊。

上一交易日，WTI主力合約再創(chuàng)新低60.13后迅速反彈，日內(nèi)關(guān)注61.9附近阻力，有效突破后將進(jìn)一步反彈至62.35附近。

國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格短期持穩(wěn)運(yùn)行 期價(jià)弱勢(shì)整理

洲際交易所(ICE)期棉合約周五收高，受助于價(jià)格近期下跌后有空頭回補(bǔ)，市場(chǎng)交投清淡。交投最活躍的5月合約收漲0.28美分，或0.34%，報(bào)每磅82.09美分。上周五國(guó)內(nèi)鄭棉主力1805合約低開(kāi)低走，全天在15200原/頓下方窄幅運(yùn)行，最終跌60元/噸，日K線報(bào)收帶上下影線的小陰線，交投清淡;隔夜盤(pán)面再次沖破壓力位，持倉(cāng)量變化不大。棉紗現(xiàn)貨在僵持近一個(gè)月之后終于上漲10元/噸，期價(jià)依然呈弱勢(shì)整理走勢(shì)，交投清淡。最新美農(nóng)周度出口報(bào)告顯示，截至22日當(dāng)周，美棉出口周環(huán)比大降26%，較前四周均值減少20%，不過(guò)美元大跌將支撐美棉價(jià)格。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)在即，下游觀望濃厚，隨用隨買為主。輪出靴子落地后，受下游積極補(bǔ)庫(kù)影響，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有望穩(wěn)中趨漲;不過(guò)供給壓力下漲幅有限。在此之前，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)維持穩(wěn)定運(yùn)行。棉紗在棉花的帶動(dòng)下或?qū)⑿》厣贿^(guò)國(guó)內(nèi)下游需求疲軟，棉紗價(jià)格難有明顯起色。操作上建議棉花多單15050元/噸上方多單繼續(xù)持有;棉紗觀望為宜。密切關(guān)注儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)政策的變化。

焦炭期價(jià)觸底反彈

焦煤周五夜盤(pán)下跌9元，至1385元，跌幅0.65%。焦炭下跌18元，至2224元，跌幅0.80%。下游采購(gòu)力度加強(qiáng)，焦煤仍在回調(diào)整理，震蕩走強(qiáng)的概率大，在當(dāng)前點(diǎn)位可嘗試多單介入。焦炭本輪調(diào)整基本到位，預(yù)計(jì)今日觸底后將繼續(xù)上行，下方支撐2216元。

焦煤需求方面，焦企焦煤庫(kù)存有所下降，但仍維持在中高位。供應(yīng)端，主流大礦價(jià)格穩(wěn)定，部分優(yōu)質(zhì)焦煤供應(yīng)緊張，近期或有小幅上漲情況。另因兩會(huì)召開(kāi)山西部分煤礦或有延遲開(kāi)工現(xiàn)象，據(jù)了解現(xiàn)在山西大多數(shù)煤礦已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，現(xiàn)有少數(shù)B類、C類煤礦恐受影響。焦炭市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)80元/噸，山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格第一輪上漲100普遍落地。目前焦企出貨順暢，庫(kù)存壓力較前期有所緩解，心態(tài)較樂(lè)觀。下游部分鋼廠為本月中旬復(fù)產(chǎn)積極備貨，港口貿(mào)易商囤貨惜售心理依舊較強(qiáng)，累加焦煤價(jià)格的堅(jiān)挺為焦價(jià)提供支撐。

上周五(3月2日)CBOT玉米高位回落，5月期約收跌1美分于385.25美分/蒲式耳，盤(pán)中觸及去年八月以來(lái)最高價(jià)位，因受小麥?zhǔn)袌?chǎng)大跌拖累，但阿根廷干旱限制跌幅，Informa將阿根廷17/18年度玉米產(chǎn)量預(yù)估從3700萬(wàn)噸下調(diào)至3350萬(wàn)噸。上周，CBOT玉米合約共漲逾5%。

DCE方面，上周五玉米系增倉(cāng)放量，玉米資金大幅流入，淀粉資金小幅流入。玉米現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，局地仍有上調(diào)，南北港口價(jià)格分別突破1900元/噸和2000元/噸大關(guān)，節(jié)后需求進(jìn)入淡季，但吉林省出臺(tái)對(duì)飼料企業(yè)補(bǔ)貼政策，東北暴雪降溫預(yù)警，補(bǔ)貼和物流將對(duì)玉米價(jià)格帶來(lái)提振;供給端，目前基層余糧不多，地儲(chǔ)拍賣重新開(kāi)啟，3月初內(nèi)蒙古和北京玉米競(jìng)價(jià)銷售均溢價(jià)全部成交，元宵節(jié)已過(guò)，警惕基層農(nóng)戶和貿(mào)易環(huán)節(jié)集中拋售。C1805沖高回落，收長(zhǎng)上影陽(yáng)線于1840元/噸，受MA5支撐突破1830阻力位，建議謹(jǐn)慎持多，1800之下設(shè)止損。

淀粉方面，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，節(jié)后物流恢復(fù)，需求轉(zhuǎn)淡，因成本抬升及利潤(rùn)虧損，挺價(jià)觀望心態(tài)仍然較濃，本周開(kāi)機(jī)率回升至70%以上，累積庫(kù)存難有明顯下降，兩會(huì)期間，關(guān)注環(huán)保題材對(duì)開(kāi)機(jī)率實(shí)質(zhì)影響。盤(pán)面大幅拉升再創(chuàng)新高，突破2200關(guān)口后受阻回落，收墓碑十字線于MA5之下，基本面缺乏續(xù)漲動(dòng)能，技術(shù)面擺動(dòng)指數(shù)背離，多單逢高減持。關(guān)注淀玉價(jià)差回歸操作機(jī)會(huì)。

貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂 黃金反彈

COMEX黃金上漲5.6美元，至1323.7美元，漲幅0.42%。COMEX白銀上漲0.045美元，至16.535美元，漲幅0.27%。

黃金周五(3月2日)從兩個(gè)月的低位強(qiáng)勢(shì)反彈，美市盤(pán)中最高上探至1326.6美元/盎司，金價(jià)持穩(wěn)在1320美元/盎司一線之上。金價(jià)在經(jīng)歷了周二大跌之后有企穩(wěn)跡象。美元指數(shù)則大幅下挫，再度跌破90關(guān)口。日內(nèi)公布的美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為99.7，略低于前值但高于預(yù)期，表明美國(guó)2月消費(fèi)者信心依舊積極，是自2004年以來(lái)的第二高水平。周四美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)鋼鋁征收重稅以來(lái)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，美股大跌。，希望其改變想法。另外，白宮政局也處于動(dòng)蕩之中，據(jù)內(nèi)部流出的消息，特朗普的多名親密顧問(wèn)表示將在近期內(nèi)離職。所有這些激發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，也成為推動(dòng)黃金反彈的催化劑。另外，周日將舉行的意大利選舉也激發(fā)了市場(chǎng)的一些避險(xiǎn)需求，那所謂“歐元懷疑論者”將有機(jī)會(huì)執(zhí)政。，德國(guó)總理默克爾第四個(gè)任期即將開(kāi)啟，這也帶動(dòng)了今早歐元的跳空高開(kāi)，但是隨后持續(xù)下行，推動(dòng)美元繼續(xù)反彈。短期黃金上方關(guān)注1330美元。

短期鋼價(jià)震蕩為主

周五夜盤(pán)，螺紋鋼夜盤(pán)下破4000支撐位，最終收于3972元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，唐山本地及昌黎普方坯主流出廠3730元/噸，較上周五漲140元/噸，現(xiàn)金含稅。鋼坯直發(fā)成交一般，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨報(bào)3800左右含稅出庫(kù)多數(shù)成交顯難;成品材市場(chǎng)多數(shù)資源成交清淡。鐵礦石普式指數(shù)下降幅度較大，目前保持在77.65。鐵合金方面，截止3月2日，硅鐵75#市場(chǎng)多數(shù)報(bào)價(jià)在7300-7500元/噸。主產(chǎn)地硅錳主流報(bào)價(jià)維持在6500-8300元/噸區(qū)間。消息面上，3月1日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋼征收25%的關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口鋁征收10%的關(guān)稅，這項(xiàng)計(jì)劃最早從下周開(kāi)始執(zhí)行。元宵節(jié)后下游工地陸續(xù)復(fù)工，市場(chǎng)預(yù)期需求或快速釋放，整體心態(tài)良好。市場(chǎng)庫(kù)存雖繼續(xù)大幅增加，但鋼廠庫(kù)存小幅下降，目前鋼廠銷售壓力不大，挺價(jià)積極性較高。由于需求尚未全面復(fù)蘇，前期冬儲(chǔ)資源已有較大盈利，不排除部分客戶獲利了結(jié)。美國(guó)對(duì)中國(guó)鋼鐵征收關(guān)稅短期內(nèi)給未來(lái)預(yù)期帶來(lái)一定影響，但從實(shí)際的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)直接出口美國(guó)的量并不是很大，間接出口的比重略大，對(duì)后市的影響仍然必須密切關(guān)注實(shí)施的力度。我們認(rèn)為短期鋼價(jià)仍以震蕩為主。技術(shù)面上，關(guān)注上方4080的阻力以及下方3930的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢(shì)，關(guān)注上方556的阻力以及下方525的支撐，熱卷關(guān)注4100的阻力以及下方3900的支撐。