股票定價(jià)有什么依據(jù)? 股市中股票怎么定價(jià)?-中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)

【中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)8月9日訊】給一只股票定價(jià)就像給一輛轎車定價(jià)一樣。有無(wú)數(shù)的車輛，但是有時(shí)某個(gè)車的價(jià)格會(huì)高于車實(shí)際的價(jià)值。一些生產(chǎn)商溢價(jià)而定是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為他們的這個(gè)車有某種名望，而不是因?yàn)榇塑囆阅芨€(wěn)定，質(zhì)量比其它車更好。

股票定價(jià)也是一樣。有些股票的價(jià)格比其它的更高是因?yàn)檫@些股票相對(duì)于投資者更熱門，而不是它們收益更高或者更有成長(zhǎng)性。確定一個(gè)股票的價(jià)格是否更好的反映了股票的價(jià)值的力量才是股票價(jià)值的核心。

1、什么是股票的價(jià)值？

大多數(shù)股票的價(jià)值是有公司現(xiàn)在的價(jià)值和未來(lái)可能取得的利潤(rùn)的組合得來(lái)的。通常情況下，市場(chǎng)對(duì)一個(gè)公司的未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期越高，它的市值就越多的取決于未來(lái)的利潤(rùn)預(yù)期。比如在線書店“AMAZON.COM(AMZN)”，其實(shí)“AMAZON”只有很少的現(xiàn)在價(jià)值，也只有很少的賬面價(jià)值。但是市場(chǎng)認(rèn)為這個(gè)公司未來(lái)的收益會(huì)非常好，因此現(xiàn)在它的股票市值有幾十億美圓之多。

另外一個(gè)考慮股票價(jià)值的方式是認(rèn)為公司現(xiàn)在的股票價(jià)格包含了現(xiàn)在公司的贏利水平和未來(lái)的收益增長(zhǎng)。當(dāng)初“AMAZON”離贏利還差好遠(yuǎn)，所以股價(jià)幾乎都來(lái)自對(duì)未來(lái)的收益預(yù)期。因此它的股價(jià)也隨著人們的預(yù)期好壞而上下波動(dòng)。

2、價(jià)格比率

讓我們來(lái)看一下如何識(shí)別公司股票價(jià)格以及公司的真正價(jià)值所在。一般是通過(guò)公司股票價(jià)格與公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比率來(lái)評(píng)價(jià)公司股票的，如“市盈率(P/E)，(P/S)，(P/B)，(P/CF)或(P/EG)”等。我們會(huì)在以后的章節(jié)深度分析這些比率的含義的。

我們知道一個(gè)公司的股票是公司現(xiàn)在的狀況和未來(lái)的預(yù)期共同構(gòu)成的，并且通常通過(guò)一些比率來(lái)評(píng)估。但是怎么來(lái)確定股票的價(jià)格是太高了，還是太低了，或者正好呢?股票的評(píng)價(jià)是一門比科學(xué)還要復(fù)雜的學(xué)問(wèn)。因此兩個(gè)分析家對(duì)同一只股票得出兩個(gè)不同的結(jié)論也就不足為怪了。

3、相對(duì)價(jià)值

有兩個(gè)基本的股票價(jià)值評(píng)價(jià)的方法。最常用的就是“相對(duì)價(jià)值”評(píng)測(cè)，用股票與其它類似的股票相比較或者與自己過(guò)去的歷史價(jià)格相比較。比如你現(xiàn)在要考慮“DOW CHEMICAL(DOW)”的股票價(jià)值，你可以把它的市盈率與其它化工公司或者與整個(gè)股票市場(chǎng)進(jìn)行比較。如果DOW的市盈率是16倍，而行業(yè)平均市盈率接近25，那么DOW的股票價(jià)格就是相對(duì)便宜的。你也可以把DOW市盈率與某個(gè)指數(shù)比較，如“S&P 500指數(shù)”等，來(lái)看是否還是便宜的股票。(S&P 500指數(shù)的市盈率在1999年末是30倍左右，所以DOW的股票還是便宜的。)

相對(duì)價(jià)值的問(wèn)題是不是所有公司都像DOW一樣也許DOW的價(jià)格比平均低有它自身的特殊原因。也許這個(gè)公司沒(méi)有很好的增長(zhǎng)預(yù)期。也許隆胸手術(shù)的醫(yī)療訴訟影響公司的股價(jià)呢。，同樣，“HYUNDAI”的價(jià)格比“MERCEDES”低有很充足的理由。關(guān)鍵是認(rèn)真研究你的股票并且找出與其它相類似的股票的價(jià)格有差別的因素來(lái)。

4、絕對(duì)價(jià)值或本質(zhì)價(jià)值

第二種方法是應(yīng)用絕對(duì)價(jià)值來(lái)定價(jià)。一般絕對(duì)價(jià)值是通過(guò)公司未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值計(jì)算得出的。未來(lái)收益的現(xiàn)在價(jià)值是理論上的公司股票價(jià)值。這個(gè)方法很困難，應(yīng)用的很少，但絕對(duì)價(jià)值方法是投資者應(yīng)該知道的定價(jià)方法。

一個(gè)投資者應(yīng)該做什么呢?很遺憾，答案很難找到。最好的方法是在定價(jià)的時(shí)候應(yīng)用很多方法的聯(lián)合運(yùn)用，就如同你在給你的房子或者車子定價(jià)一樣。查看一下相似的房子的價(jià)格(相對(duì)價(jià)格)，并且走進(jìn)某個(gè)你感興趣的房子里看內(nèi)部的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)等(絕對(duì)價(jià)格)。很好的組合運(yùn)用對(duì)你是很有益處的。