H股上市迎來25周年 給香港金融市場帶來了什么_投融網

2018年7月，H股上市迎來25周年。經過25年的發展，H股如今在香港市場扮演著重要角色。與此同時，近幾年內地和香港資本市場互聯互通逐步加深，促進了內地資本市場對外開放，增強了香港國際金融中心的競爭力。

1993年7月15日，青島啤酒成為首家發行H股在香港上市的內地企業。H股的上市之路，是內地企業走向國際資本市場之路，同時也是香港資本市場服務內地的體現。

香港中資證券業協會會長、交銀國際董事長譚岳衡認為，香港融資市場正是憑借創新，在歷史大潮中抓住機遇、脫穎而出。首家H股青島啤酒、首家紅籌股中信泰富，在上世紀90年代初以創新帶動了香港資本市場的發展。

上世紀80年代末，香港聯合交易所面對的最大難題就是如何拓寬上市企業來源。另一方面，中國內地的國有企業隨著市場經濟發展，開始壯大，但也缺乏外匯以引進最新的技術、企管人才和進行企業改革。經過內地和香港各有關機構兩年多的努力，在內地尚未有公司法和證券法的情況下，兩方設計了擬在港上市的國企公司章程內的必備條款，使其達到香港公司法的要求。

經過25年的發展，H股在港股市場上占重要比重，提升了港股的交易量，增加了香港資本市場在全球的競爭力。截至2018年6月底，H股數目由1993年的6家增至256家，市值也由182億港元上升至超過6.43萬億港元。

繼H股之后，其他在港上市內地企業也迅速增長。截至2018年6月底，共有1085家內地企業在香港上市，包括256家H股、164家紅籌股和665家內地民營企業;內地企業市值占香港證券市場市值超六成，內地企業成交金額占股份成交金額超八成。

香港交易所主席史美倫表示，沒有國企來港集資，香港的資本市場不可能在國際上有今天的地位。與此同時，內地企業在港上市為內地企業提供可自由兌換的發展資金，幫助提升公司治理水平和透明度，真正令內地和香港達致雙贏，也是“國家所需、香港所長”的最佳例子。

“H股上市，本質是將內地經濟的發展活力引入香港資本市場，不僅為香港市場創造多樣化的投資機會，更會長期吸引全球投資者深耕于香港股市。”工銀國際首席經濟學家程實說，這賦予了香港市場相對于紐約、倫敦、東京、新加坡等競爭對手的比較優勢，驅動香港從區域性金融中心發展為全球主要金融中心。

25年間，H股上市為香港資本市場釋放了雙重紅利，深刻改變了香港金融體系的格局，提升了香港資本市場的競爭力。

。史美倫表示，改革開放為香港資本市場提供了快速發展的機會。國企來港上市令國際投資者對香港市場注目。在此同時，，使香港市場逐步國際化。

H股有利于鞏固香港金融體系穩定性。程實認為，金融危機以來，大量內地優質企業以H股形式赴港上市，不斷創造出具有吸引力的港幣資產，有力提振港幣的多樣化需求，緩解了港幣融資需求過度依賴房地產市場的結構性問題，成為了港幣幣值的“穩定錨”之一，進而支撐香港金融體系的長期繁榮穩定。