下半年鋁價震蕩行情為主 成本支撐有限-中億財經(jīng)網(wǎng)

【中億財經(jīng)網(wǎng)8月9日訊】周四（9日），滬鋁主力1810合約大漲2.38%，尾盤報收14825元/噸。截至北京時間19點，3個月倫鋁報2140.5美元/噸，漲幅為1.64%。

主要受美國鋁業(yè)位于西澳大利亞的氧化鋁廠工人舉行無限期罷工事件刺激，周三LME期鋁收漲3.85%，報2116.5美元/噸，創(chuàng)下3個月來最大單日漲幅。

上海有色網(wǎng)(SMM)鋁行業(yè)資深分析師劉小磊認為，事件性的影響一般都是短期的，但是這波增倉的規(guī)模有些超出預(yù)期。目前多頭占據(jù)4點優(yōu)勢，即美國鋁業(yè)工人罷工、成本抬升、庫存下滑以及出口強勢。空方力量來自于鋁廠的保值操作，理由是淡季消費和對短期庫存重新累積的預(yù)期。由于事件性炒作相對短期，高價持續(xù)有待考驗。一旦多頭離場，鋁價還會出現(xiàn)階段性回落。這波拉漲的時間點有些提前，后期鋁價實體重心(成本)抬升前，還會有偏強波動。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月9日國內(nèi)電解鋁消費地庫存177.5萬噸，較今年3月15日庫存高點228.4萬噸減少50.9萬噸，庫存自高點下降約22.3%。7月以后鋁錠去庫存速度繼續(xù)收窄，雖然國內(nèi)部分高成本產(chǎn)能陸續(xù)減產(chǎn)，但同期部分新增產(chǎn)能投放從而對供應(yīng)有所補充，同期下游消費端仍有出口效應(yīng)帶動。進入8月以后，季節(jié)性消費淡季影響下，SMM預(yù)計階段性去庫存接近尾聲，消費地鋁錠庫存或迎來小幅增加趨勢。而新的庫存重啟連續(xù)下行時點或出現(xiàn)在10月中下旬，整體看下半年的鋁錠高庫存水平將維持，保有量將持續(xù)高于150萬噸。

劉小磊認為，下半年國內(nèi)鋁價受成本推動為主軸，雖然短期市場存在如美鋁澳洲氧化鋁廠罷工、海德魯氧化鋁廠停產(chǎn)以及俄鋁遭受制裁等事件影響，推動價格反彈，但鋁價實際運行區(qū)間仍然圍繞成本邊際附近。高庫存下超額利潤很難出現(xiàn)，而當前事件頻出以及成本抬升趨勢下，鋁價底部空間也不足。連續(xù)的震蕩行情將主導(dǎo)下半年走勢，而成本抬升在供需相對平衡的市場里，起到對價格支撐的作用將更明顯。