期市收評：商品早盤普跌 農產品重挫雙粕跌2%黑色強勢螺紋漲2%-中億財經網

中億財經網8月13日訊，商品期貨早盤普跌，受8月USDA報告利空影響，農產品重挫，菜粕、豆粕(3206, -75.00, -2.29%)均大跌逾2%，大豆(3738, -61.00, -1.61%)、豆油跌逾1%;黑色系強勢，螺紋漲近2%，動力煤(628, 12.80, 2.08%)、熱卷(4273, 68.00, 1.62%)均漲逾1%;有色金屬全線下挫，滬鋅跌逾1%;化工品跌多漲少，PVC(7350, -25.00, -0.34%)、PP均跌逾1%，甲醇(3256, -27.00,-0.82%)跌近1%，瀝青(3410, 38.00, 1.13%)漲逾1%。

截止午盤收盤，菜粕跌2.32%，豆粕跌2.01%，棉花(17015, -290.00, -1.68%)跌1.68%，硅鐵(6886, -104.00, -1.49%)跌1.63%，滬鋅跌1.51%，PVC跌1.36%，豆一跌1.29%，菜油跌1.25%，棉紗跌1.24%，棕櫚(4922, -34.00, -0.69%)跌1.17%，PP跌1.07%，豆油跌1.02%，豆二跌1.00%;漲幅方面，螺紋鋼(4345, 113.00, 2.67%)漲1.89%，動力煤漲1.42%，熱卷漲1.14%，瀝青漲1.07%，蘋果(11285, 101.00, 0.90%)漲1.04%。

USDA于8月11日凌晨零點公布了8月供需報告，8月報告主要調整：美豆單產上調3.1蒲式耳/英畝至51.6蒲式耳/英畝，大幅高于市場平均預期49.6蒲式耳/英畝，單產的上調最終傳導至美豆新作期末庫存大幅增加至7.85億蒲式耳，創歷史高位，相比上月的預估上調了2.05億蒲式耳。報告的利空引發外盤的大幅下跌，外盤再次回到前期低點附近。

短期來看，國內豆粕現貨情況相比前期或有所好轉，部分地區因限電停機有利于國內豆粕消化庫存以緩解高庫存局面，期價對于成本抬升已部分反應，而美豆單產大幅調高或沖擊國內市場，引發盤面的小幅回落，期價弱勢震蕩。中期來看，國內豆粕面臨加稅引發的成本抬升與美豆今年產量高企的局面，國內豆粕期價大概率在3000-3400區間運行。

鋼鐵行業頻繁限產

根據唐山市政府的要求，2018年10月底前，全市所有鋼鐵企業(含獨立球團、高爐鑄造企業)全部達到超低排放水平(限值參照驗收標準，通過168小時運行且第三方監測達標，95%以上小時均值排放達標，下同)，并完成濕煙氣脫白治理，凡達不到標準的實施停產整治。

7月份以來，伴隨著唐山的大規模限產，市場情緒明顯過熱，螺紋鋼此輪價格的上漲是在多重利好的合力之下形成的，低庫存以及需求的超預期也都是重要的因素，當下的市場中已經沒有人會輕視環保限產，但過高估計環保限產的影響也會誤入歧途。值得注意的是，一刀切式的限產已經被差異化的限產所取代，而在持續限產的情況下進入取暖季，鋼鐵供應的邊際減量很可能不及預期。

總體而言，今年的限產大概率會比去年更加嚴格，雖然新增了限產豁免條款，但實際上目前能全面實現超低排放的企業只是極少數。從實際執行的角度分析，去年是大規模限產的第一年，很多技術剛剛搭建試用，而今年對諸多檢測限產的技術做了更為全面的規劃，像去年冬季局部地區鉆空子的情況將很難再現。

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