華泰期貨：黑色跌勢放緩 動煤高位震蕩（20180704）-中億財經網

市場要聞及重要數據：

期現貨：7.3日動煤期貨震蕩收高，主力09合約+1.8至640，9-1價差至10.8。，主產地煤價堅挺依舊；港口動力煤市場相對穩定，環渤海港口5500卡價格在680元左右。

消息面，日前山西省經信委和環保廳聯合發文《關于2018年水泥熟料企業夏季錯峰生產工作的指導意見》稱：為全面貫徹落實《山西省大氣污染防治2018年行動計劃》文件精神，提升夏季空氣質量，減少水泥熟料生產排放物對大氣的影響，促進節能減排，山西省經信委、環保廳針對山西省水泥熟料企業夏季錯峰生產工作，提出全省境內所有水泥熟料生產線(含特種水泥、不含粉磨站)，自2018年7月起錯峰停產20天。水泥等其他行業夏季錯峰生產有望緩解夏季日耗過度攀升帶來有效供給不足的壓力。

港口：北方港口庫存高位震蕩，其中秦港當日裝船發運量70.2萬噸，鐵路調進量58.7萬噸，港存-8至685萬噸；曹妃甸港+5至471萬噸，京唐港國投港區庫存-1至189萬噸。

電廠：沿海電廠日耗小幅回落，庫存震蕩回升，沿海六大電力集團合計耗煤-1.4至76.7萬噸，合計電煤庫存1524萬噸，存煤可用天數19.9天。季節性規律來看，目前電廠日耗和庫存都處在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回升，國內煤炭海運費跌勢放緩，中國沿海煤炭運價指數報788，較前一交易日下跌0.19%。

觀點：周二黑色系跌勢放緩，動煤期貨震蕩小升，港口現貨供應結構性偏緊，低卡煤因長協保量初現止跌跡象，不過高庫存下電廠采購依舊不積極，試探性詢貨壓價明顯，實際成交有限，雙方仍在僵持中等待大集團7月長協價變動情況。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面雖然仍有40貼水，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，。