華泰期貨：天然橡膠pvc日報 長期商品價格依舊有壓力（20180706）-中億財經網

橡膠：滬膠維持弱勢運行

5日，滬膠主力收盤10405(-5)元/噸，復合膠報價10325元/噸(-50)，主力合約期現價差80元/噸(+45);前二十主力多頭持倉101061(-616)，空頭持倉131510(-751)，凈空持倉30449(-135)。

截至上周末：交易所倉單457530(+3150)，交易所總庫存505069(+6431)。

原料：生膠片43.56(+0.74)，杯膠35.5(0)，膠水42 (0)，煙片44.59(-0.56)。

截至7月2日，青島保稅區總庫存18.86萬噸(+0.66)。

截止6月29日，國內全鋼胎開工率為79.18%(+0.59%)，國內半鋼胎開工率為70.74%(-0.50%)。

觀點：昨晚最新消息，美國貿易代表確認對華關稅將于美東時間00：01開始實施。昨天滬膠夜盤繼續小幅走弱。最新公布的截至7月2日青島保稅區庫存繼續小幅增加。隨著割膠旺季的來臨，后期國內進口也將維持增加狀，保稅區庫存或迎來增加拐點。昨天現貨價格小幅下跌，從前二十凈空持倉來看，最近凈空頭也在持續減少。最新公布的6月國內重卡市場銷售各類車型11萬輛，同比增長13%。今年以來第五次刷新月度銷量紀錄，超出市場預期。上半年，重卡市場累計銷售66.98萬輛，同比增長15%。7月份重卡銷售將進入淡季，市場預計后期重卡銷量將出現下降。泰國膠水等原料價格繼續小幅下行，后期關注膠水跌至40泰銖/公斤一線，對膠農割膠情緒的影響;昨天云南產區膠水價格9.65元/公斤，海南產區膠水價格近期穩定在10.8元/公斤。天氣無異常的情況下，目前價尚未到棄割地步，后期供應量逐步釋放。沒有新因素出現之前，滬膠價格或維持弱勢運行。

策略：空頭思路對待

風險：產區天氣異常，新政激發下游新的需求，宏觀環境偏暖等

PVC： 庫存繼續回升，關注價格壓力

昨天PVC期價大幅下挫，主要受中美貿易戰事件的擔憂，但貿易戰對于PVC的實質影響并不大，更多是情緒的帶動。本周公布的最新PVC社會庫存繼續小幅增加，據卓創了解，華東及華南市場樣本倉庫庫存環比增5.7%，同比高24.4%。庫存同比繼續回升，不利于期價的反彈。昨天5型普通電石料，華東地區主流自提報價6870-6950元/噸;華南地區6900-6950元/噸自提;山東主流6850-6950元/噸送到，河北市場主流6780-6870元/噸送到。由于下游9月旺季，工廠7、8月份有補庫的需求，對于期價有一定支撐。中期來看，隨著檢修行情的炒作完畢，后期供應將逐步釋放，同時棚改資金的問題也將對PVC下游產生拖累，或會體現在庫存的重新累積上，長期價格依然不樂觀。

【以上內容僅供參考，不構成投資建議。】