華泰期貨：市場情緒不穩 動力煤高位調整或將延續（20180705）-中億財經網

市場要聞及重要數據：

期現貨：7.4日動煤期貨震蕩偏弱，主力09合約-3.4至636.6，9-1價差反復至12.6。內蒙環保檢查7.6日結束，隨后安全檢查至7.10日，坑口煤漲跌互相，整體銷售良好;港口動力煤報價穩定，下游詢貨較前期略有增加，5500大卡煤主流價格680-685元。

消息面，，從產業結構、運輸結構、能源結構、用地機構調整等方面提出了具體的實施方案。根據《計劃》，到2020年全國煤炭占能源消費總量比重下降到58%以下;北京、天津、河北、山東、河南五省(直轄市)煤炭消費總量比2015年下降10%，長三角地區下降5%，汾渭平原實現負增長;新建耗煤項目實行煤炭減量替代。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港當日裝船發運量69.1萬噸，鐵路調進量57.6萬噸，港存-11至674萬噸;曹妃甸港+0至471萬噸，京唐港國投港區庫存-2至187萬噸。

電廠：沿海電廠日耗高位走弱，庫存震蕩回升，沿海六大電力集團合計耗煤-1.4至75.3萬噸，合計電煤庫存1500萬噸，存煤可用天數19.9天。季節性規律來看，目前電廠日耗和庫存都處在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回升，國內煤炭海運費止跌回升，中國沿海煤炭運價指數報794，較前一交易日上漲0.77%。

觀點：貿易戰憂慮拖累，周三黑色系整體氛圍偏弱，動煤期貨震蕩調整，港口動力煤報價穩定，下游詢貨較前期略有增加，但高價成交稀少，大集團7月長協價仍未確定，買賣雙方繼續僵持，另外產地方面內蒙環保檢查7.6日結束后，安全檢查預計至7.10日，供應釋放會有所延遲。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面雖然仍有40貼水，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，。

策略：觀望

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