宏源期貨：中美貿(mào)易擔(dān)憂 棉花國(guó)內(nèi)跟隨繼續(xù)探底（20180703）-中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)

資訊要點(diǎn)：

1.?7月2日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.8萬(wàn)噸，成交率60%，成交均價(jià)14695元/噸，下跌186元/噸，折3128價(jià)格16053元/噸，下跌208元/噸。

2.??美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在年度種植面積報(bào)告中預(yù)計(jì)，美國(guó)2018年棉花的種植總面積為1,351.8萬(wàn)英畝，低于分析師預(yù)估的1,378.1萬(wàn)英畝，略高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月時(shí)預(yù)計(jì)的1,346.9萬(wàn)英畝。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1.?中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16943（-2）元/噸，328棉價(jià)格16323（-3）元/噸，527棉價(jià)格15130（-1）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)25450(-50)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)24200（+200）元/噸；棉花均價(jià)16353（-5）元/噸，棉粕均價(jià)2595(-26)元/噸，棉籽均價(jià)2102(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2.?3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)16253（-20），4128B報(bào)價(jià)15481(0）；山東3128B報(bào)價(jià)16221（0），4128B報(bào)價(jià)15417（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)16400（0），4128B報(bào)價(jià)15503（0）。

3.?庫(kù)存情況：

a)?純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：36.75（+0.1）天；紡企棉紗庫(kù)存：20.3（-0.2）天；織廠棉紗庫(kù)存：16.3（+0.1）天；全棉坯布庫(kù)存：20.9（-0.2）天；

b)?滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存14.6（+0.1）天；純滌紗成品庫(kù)存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：5.8（+0.1）天；

c)?粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存13（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:16.5（0）天；人棉紗成品庫(kù)存：15（0）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：22.5（-0.4）；

d)?中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)17.5（0），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為27.9（-0.3）。

4.?純棉紗廠負(fù)荷59.4%（+0.1%），滌短負(fù)荷79.8%（-2%），粘短負(fù)荷85%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷77%（0%）;純滌紗負(fù)荷67%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷69.3%（0%），人棉布負(fù)荷約58.5%（0%）.

盤(pán)面分析：

1.?棉花主力合約收于16015，下跌0.03%；1901合約收于16830，下跌0.15%；ICE期棉主力合約收盤(pán)84.47美分，上漲0.33%。

2.?內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為970（-250）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-270（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差-360（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差580（0）。

3.?品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)， 保持不變。

小結(jié)：

ICE 棉花期貨周一下挫逾1%，至六周低點(diǎn)，因在全球最大棉花出口國(guó)美國(guó)和最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)之間發(fā)生貿(mào)易爭(zhēng)端之際，投資者離場(chǎng)觀望。在7月6日美中兩國(guó)互相開(kāi)始對(duì)大量商品征收關(guān)稅前，投資者表現(xiàn)不安。

在ICE棉花震蕩下跌下，國(guó)內(nèi)棉花也是跟隨回落，并且持倉(cāng)小幅減少，并且已經(jīng)逼近前期的低點(diǎn)16605。雖然現(xiàn)在現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，拍賣(mài)不溫不火，但由于期貨對(duì)價(jià)格有預(yù)期的功能，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于短期內(nèi)中美貿(mào)易戰(zhàn)非常恐慌，盤(pán)面反彈的動(dòng)力非常弱。在7月6日之前，棉花都會(huì)表現(xiàn)很弱。

從技術(shù)上看，ICE棉花收大陰線，突破震蕩整理的下沿，預(yù)示后期仍有下跌空間；鄭棉CF1901合約收一小陰線，處于10日均線之上和60日均線之下，處于所有均線之下，呈空頭排列，考驗(yàn)16500。